3R Genus Hedge FIM – Carta Mensal Novembro/19
Prezado Investidor,
O 3R Genus Hedge FIM (GH) rendeu +1.34% no mês de Novembro ou 352% do CDI. No acumulado do ano a performance alcançou +15.54% ou 279% do CDI.
Foi um bom mês para o fundo, com ganhos tanto nas posições direcionais quanto L&S em bolsa.
O mês foi muito positivo para ativos de risco a nível global, com alta de 3,4% no S&P e 2,9% no DAX, por exemplo. Uma sinalização de um possível acordo entre EUA e China animou investidores, e dados de atividade econômica global que, de maneira geral, não foram ruins.
A bolsa brasileira neste contexto teve performance até fraca, subindo apenas 0,95%. Talvez com alguma decepção com a evolução da agenda de reformas, e com investidores estrangeiros ainda muito fortes na venda.
Os dados de curto prazo de atividade econômica local continuam vindo positivos. Apesar disto, ainda achamos que os investidores de maneira geral estão com superestimando o grau da melhora. Está todo mundo “na mesma ponta”, comprado em bolsa. Com juros chegando a 4,5% ao ano todo mundo recomendando aos seus investidores/clientes “tomar risco”. Nossa visão estrutural mudou pouco, e continuamos de maneira geral mais cautelosos que a média do mercado.
