3R Genus Hedge FIM – Carta Mensal Julho/2020
Prezado Investidor,
O 3R Genus Hedge FIM (GH) rendeu -0,40% em julho. No ano, o fundo está acumulado em +9,90% (+504,6% do CDI). Desde meados de 2019, dada nossa visão mais cautelosa com o cenário macro como um todo, a performance do fundo tende a ser mais difícil em meses de performance muito positiva de ativos de risco.
Em julho, além disto, tivemos resultado muito ruim na estratégia L&S, principalmente na primeira metade do mês. Nossa atitude em momentos como este normalmente é de reduzir o risco, reavaliar nossa leitura de mercado, ao invés de tentar recuperar as perdas de forma muito rápida aumentando ainda mais o risco. Foi o que fizemos.
O mês foi marcado por continuidade na retomada da atividade econômica, tanto local quanto à nível global. Mas ainda existe razoável grau de incerteza sobre a extensão e força da retomada, qual será o custo de todos os estímulos dados, e quanto estes impactarão a economia como um todo. Nossa visão estrutural mais cautelosa não mudou muito, mas vamos procurar navegar melhor no curto prazo caso continue prevalecendo uma visão que nos parece excessivamente positiva com ativos de risco.
